Estudo IFIX

Olá, nesse texto gostaria de falar sobre o IFIX, o índice de fundos imobiliários, semelhante ao IBOVESPA das ações. Falar sobre o histórico das cotações, sobre as quantidades de fundos que compõem o índice ao longo desses 07 anos e de valor de mercado dos fundos que compõem o IFIX. Olhando para os valores reais, deflacionados e também em Dollar!

O índice teve inicio em 30 de dezembro de 2010 com 1000 pontos, 50 fundos imobiliários, e valor de mercado de R$7.757.021.562,00.

Atualmente o índice esta em 2326,73, com 76 fundos imobiliários na composição e valor de mercado de 31.217.622.600,51.

Os dados aqui são de Março de 2018 e desde então o índice possui 88 meses apenas de história. Muito menos que o IBOV que é de 1968.

No gráfico abaixo vemos a cotação em base mensal desde a sua criação, gráfico retirado terminal gratuito do site da Enfoque.

ifix
IFIX em valores nominais

O último fechamento do Índice é do dia 24/04/2018 em 2326,73, muito além do topo histórico de fevereiro de 2013 em 1623,2. O fundo de janeiro de 2016 foi 1302,9.

A queda no gráfico de fevereiro de 2013 para janeiro de 2016 é de 19,6%. Subida de janeiro de 2016 até hoje é 82,3%, aproximadamente.

Mas se deflacionarmos o gráfico do índice pelo IGP-DI, isso faz sentido porque como o índice representa as cotações do fundos que compõem o índice, o preço pago na época não é o mesmo que o de hoje por causa da inflação do período. Então teremos o gráfico abaixo, o gráfico foi deflacionado usando as ferramentas do terminal gratuito do site da Enfoque.

ifix deflacionado
IFIX em valores reais.

O topo histórico de fevereiro de 2013 ficaria em 2127,6, não tão abaixo dos atuais 2326,73 uma diferença de de 9,3%. O fundo de janeiro de 2016 ficaria em 1408,69.

A queda no gráfico deflacionado de fevereiro de 2013 para janeiro de 2016 é de 33,8%. Subida de janeiro de 2016 até hoje é 69,5%, aproximadamente.

Em termos nominais no primeiro gráfico, o topo histórico teria sido ultrapassado em junho de 2016, já no gráfico deflacionado o topo histórico foi ultrapassado em junho de 2017, um ano de diferença entre os rompimentos nominais e deflacionado.

Temos também o gráfico do IFIX dolarizado.

ifix dolarizado
IFIX dolarizado.

O topo histórico de fevereiro 2013 ficaria em 2861,83, enquanto o fundo de janeiro de 2016 ficaria em 1109,52. Em Dollar ainda não teríamos superado o topo histórico de 2013.

Quantidade de Fundos

O índice que começou com 50 fundos na composição, já teve uma máxima de 81 fundos em Julho de 2012 e uma mínima de 38 fundos em Agosto de 2012, não sei há algum erro nos dados da B3, acho que não porque nos meses seguintes o número de fundos também continua baixo conforme o gráfico abaixo. Atualmente o índice possui 76 fundos.

qtd fundos
Quantidade fundos no IFIX ao longo do tempo.

Valor de Mercado

Definição da B3, sobre valor de mercado.

É o valor de mercado das empresas emissoras de ações integrantes da carteira teórica dos índices. Esse valor é apurado pelo resultado da multiplicação da quantidade de cada tipo/classe de ação de emissão da empresa pela sua respectiva cotação de mercado.

O índice começou com valor de mercado R$7.757.021.562,00 em valores da época. Em valores deflacionado esse valor seria hoje R$11.580.042.489,26.

Já em termos dolarizados o fundos índice começou em U$4.655.516.481,84.

Abaixo temos o gráfico com valor de mercado do IFIX em termos reais.

valor de mercado real
Valor de mercado do IFIX

O topo de fevereiro de 2013 o valor de mercado real era R$17.119.498.695,95 e no fundo de janeiro de 2016 o valor de mercado era R$16.917.179.620,68.

Faz sentido deflacionarmos esse gráfico de valor de mercado por causa da inflação, o dinheiro do passado não é o mesmo de hoje em dia!

Temos o gráfico de valor de mercado deflacionado pelo IPCA.

valor de mercado deflacionado
Valor de mercado deflacionado do índice IFIX.

O topo de fevereiro de 2013 passa para R$25.776.939.508,18 e o fundo de janeiro de 2016 para R$18.640.752.631,97. Atualmente o valor de mercado é R$31.217.622.600,51

Um aumento de valor de mercado de +21,1% do topo histórico de fevereiro de 2013 e relação ao fechamento de março de 2018. Em relação ao fundo de janeiro de 2016 o aumento seria de 67,4%.

E por ultimo temos o valor de mercado em moeda forte, o Dollar. Seria uma visão do investidor estrangeiro sobre o nosso índice.

valor de mercado dolarizado
Valor de mercado do IFIX dolarizado.

Em valor de mercado dolarizado o topo de janeiro ficaria em U$10.798.676.278,15, o fundo de janeiro de 2016 U$4.184.520.535,47 abaixo até do valor de mercado inicial do índice em dezembro de 2010 que era U$4.655.516.481,84. O valor de mercado de março de 2018 foi U$9.392.148.324,35.

A queda do topo do de fevereiro de 2013 para o fundo de janeiro de 2016 foi 61,2%, o aumento de janeiro de 2016 até março de 2018 foi 124,4%.

Concluindo, se olharmos apenas valores nominais, podermos nos levar pelo acaso de que tudo estaria sobre valorizado. Mas se olharmos em termos deflacionados, talvez não estejamos tão caros, principalmente em Dollar. Temos a sorte do investidor estrangeiro não ter olhos para o nosso mercado, porque uma injeção de dinheiro de fora com certeza puxaria os preços para cima!

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